首頁 期貨 現貨 外匯 期權 股票 保險 p2p 貸款 虛擬貨 區塊鏈 資訊

什么是VIX恐慌指數?

來源:互聯網 作者:鑫鑫財經 人氣: 發布時間:2019-04-13
摘要:原標題:什么是VIX恐慌指數? VIX指數是芝加哥期權交易所市場波動率指數的交易代碼,常見于衡量標準普爾500指數期權的隱含波動性。通常被稱為“恐慌指數”或“恐

原標題:什么是VIX恐慌指數

VIX指數是芝加哥期權交易所市場波動率指數的交易代碼,常見于衡量標準普爾500指數期權的隱含波動性。通常被稱為“恐慌指數”或“恐慌指標”,它是了解市場對未來30天市場波動性預期的一種衡量方法。

VIX指數用年化百分比表示,并且大致反映出標準普爾500指數在未來30天的期望走向。理論上來講,VIX指數是一系列標準普爾500指數期權的價格加權指數。

例如,假設VIX指數為15,表示未來30天預期的年化波動率為15%,因此可以推斷指數期權市場預期未來30天標準普爾500指數向上或向下波動15%/√12 = 4.33% 。[6] 也就是,指數期權的定價假設是:標準普爾500指數未來30天的波動率在正負4.33%以內的幾率為68%。

需要注意VIX指數是方差互換的波動率,并不是波動率互換的波動性(波動性是方差的平方根,即標準差)。 方差互換可以完全通過簡單的看跌期權和看漲期權進行靜態復制,但波動率互換需要進行動態對沖。 VIX指數是對未來30天標準普爾500指數方差的風險中性期望,以年化標準差表示。

什么是VIX恐慌指數?

編輯

請點擊輸入圖片描述

盡管VIX指數通常被稱為"恐慌指數",但較高的VIX值并不代表熊市。相反,VIX指數是衡量市場波動的方向,包括正向變化。實際中,當投資者預期有大幅度正向波動時,他們并不愿意賣出上漲的看漲期權除非他們因此得到很大一筆額外費用。期權買方只有在預期有大幅度上漲時才會愿意付出很大一筆費用購買期權。當市場認為上漲和下跌的可能性差不多時,賣出任何一種期權帶給賣方損失的風險都是一樣的。

因此,高的VIX指數代表投資者認為市場會有很劇烈的波動,包括正向和反向的。VIX指數的最高值出現在當投資者預期市場很可能會出現很大波動。只有當投資者認為既不會有較大的下跌風險或較大的上漲可能時,VIX指數才會低。

可以這樣理解,VIX指數在熊市環境有上行的傾向,在牛市則傾向下跌或維持穩定。這是因為VIX指數是根據隱含波動率計算的,在長期看漲的股市中,其隱含波動率低。

目前市場上有許多以VIX指數為基礎的衍生工具存在:

VIX指數期貨合約,于2004年開始交易。

交易所上市VIX指數期權,于2006年2月開始交易。

VIX指數期貨交易所交易債券和交易所交易基金,例如:

標準普爾500 VIX指數短期期貨交易所交易債券(NYSE:VXX)和標準普爾500 VIX指數中期交易所交易債券(NYSE:VXZ)由2009年2月由巴克萊銀行iPath發行。

標準普爾500 VIX指數交易所交易基金(LSE:VIXS)由英國資源服務公司于2010年6月發行。

VIX指數短期交易所交易基金(NYSE:VIXY)和VIX指數中期期貨交易所交易基金(NYSE:VIXM) 由ProShares于2011年1月發行。

責任編輯:鑫鑫財經
  • 資訊
  • 相關
  • 熱點

最火資訊

首頁 | 期貨 | 證券 | 基金 | 信托 | 資訊 | 區塊鏈 | 虛擬貨 | 貸款 | p2p | 保險 | 股票 | 期權 | 外匯 | 現貨
站長聯系QQ:603300678
六肖中特准资料大全